內容簡介
行為金融學作為金融學科中的一個新興領域，著重分析了傳統金融理論難以解釋的市場異象，促使現代金融理論研究跨越到嶄新的階段。
本書在系統闡述行為金融學的起源、內涵以及理論架構的基礎上，系統介紹行為金融學的原理以及相關實驗，深入探析了行為金融學的前沿應用領域，通過介紹神經科學在行為金融領域的研究方法及成果，進而清晰完整地構建起行為金融學的理論框架。
本書既可作為高等院校的金融學專業教材，又可供金融理論與實務工作者閱讀、品鑒，亦可作為新興學科知識的普及讀本，以滿足廣大讀者的學習需求。
第2版前言
伴隨著行為金融研究和學習的深入，許多讀者希望能夠進一步了解影響個體行為金融決策背后的心理機制，而神經科學的迅速發展使之成為可能。事實上，近十年來，神經科學家和經濟學家已開始互相涉足對方所熟知的領域，研究行為決策背后的神經機制，并提出了新的經濟學以及金融學決策模型，這一跨領域的學科被命名為"神經經濟學"。本書在此基礎上進行了再版，并榮獲了2015年度上海市優秀教材獎。
與時俱進、生生不息是學科發展的生命力。因此，編者以《行為金融學》再版為契機，一方面對第1版中原有各章節的內容進行修訂、補充和完善，另一方面添加了新的一章"神經科學與行為金融"，進而對神經科學在行為金融領域的研究方法和成果進行介紹。
本書第2版共分九章：第一章為行為金融學導論、第二章為認知心理與行為實驗、第三章為預期效用理論與跨期選擇、第四章為前景理論--行為金融學的理論基石、第五章為金融市場中的從眾行為、第六章為金融市場中的異質信念、第七章為行為金融與公司治理、第八章為神經科學與行為金融、第九章為行為金融學的新視角。
本書第2版的主編為陸劍清博士，參與本書的編寫人員還有(以姓氏筆畫為序)：王翀、李婧、李瑞、陳曲、何芳、肖捷、裴鶴。在本書的編寫過程中難免存在著缺點與不足，敬請廣大讀者批評、指正！
編 者
目 錄
第一章 行為金融學導論 1第一節 傳統金融學的困惑 2一、"理性人"假設的由來及其相關質疑 2二、有效市場假說的內涵及其相關質疑 4第二節 行為金融學的源起 8一、行為經濟學的興起 8二、行為金融學與心理學的淵源 10三、行為金融學的誕生與發展 12第三節 行為金融學的內涵 14一、行為金融學的定義 14二、行為金融學對傳統金融理論假設的修正 15三、行為金融學的研究方法 19第四節 行為金融學的架構 22一、行為金融學的理論基礎 22二、行為金融學的核心理論 26三、行為金融學的投資策略 30復習思考題 30第二章 認知心理與行為實驗 31第一節 認知理論及認知的有限理性 32一、人的認知過程：信息加工系統 32二、理性認知的分類與基本模型 33第二節 認知實驗及認知偏差 38一、啟發式偏差及其實驗研究 38二、框定偏差及其實驗研究 45三、心理賬戶及其實驗研究 49四、過度自信及其實驗研究 53五、證實偏差及其實驗研究 57第三節 風險認知及行為決策 59一、思維的捷徑：啟發法 59二、個體對風險的認知法則 62三、情感心理與風險認知法則 68第四節 認知偏差對金融市場的影響 81一、心理賬戶與行為投資組合 82二、投資者情緒與證券市場 85三、過度自信和過度交易 86四、可得性偏差和本土偏好 88第五節 認知偏差對于投保決策的影響 89一、投保決策及心理學啟示 89二、保費框定與投保決策偏差 90三、保險權益的心理評價 95四、保險標的物認知中的情感效應 99復習思考題 102第三章 預期效用理論與跨期選擇 105第一節 預期效用理論及其假設 106一、預期效用理論的概念及發展 106二、諾依曼-摩根斯坦的預期效用函數 108三、預期效用函數的公理化體系 111第二節 預期效用理論的行為實驗證偽 115一、確定性效應及其實驗研究 115二、反射效應及其實驗研究 117三、概率性保險及其實驗研究 118四、孤立效應及其實驗研究 120五、隔離效應及其實驗研究 122第三節 貼現效用模型及其異象 122一、貼現效用模型的源起 122二、貼現效用模型的內涵 124三、貼現效用模型的異象 124四、貼現效用模型的延伸 125復習思考題 127第四章 前景理論--行為金融學的理論基石 129第一節 前景理論的形成過程 130一、原有價值期望理論上的修正 131二、基于心理學視角的前景理論 132第二節 前景理論的主要內容 133一、個人風險決策過程 134二、價值函數及參考點 136三、決策權重函數 139第三節 前景理論的應用 142一、稟賦效應 142二、后悔厭惡與處置效應 143三、沉沒成本效應 145第四節 前景理論的新發展 145一、累積前景理論 145二、心理賬戶理論 147三、面對多個期望時的決策 148四、面對跨期期望時的選擇 149復習思考題 149第五章 金融市場中的從眾行為 151第一節 從眾行為概述 152一、從眾行為的概念 152二、從眾行為的心理分析 153三、從眾行為的分類 154四、從眾行為的層次劃分和作用機理 155第二節 從眾行為的成因分析 156一、基于有限理性的從眾行為 157二、基于信息的從眾行為 157三、基于聲譽的從眾行為 159四、基于報酬的從眾行為 160第三節 從眾行為的市場效應 160一、對市場的穩定性影響 160二、從眾行為的效率問題 161三、從眾行為的測量方法 162復習思考題 164第六章 金融市場中的異質信念 167第一節 經驗現象 168一、規模溢價 168二、長期反轉 168三、價格比率的預測能力 169四、動量效應 169五、收入公告研究 169六、成交量與價格的互動 169第二節 異質信念模型 170一、心理學基礎 170二、異質信念的形成機制 171三、異象與異質信念模型解釋 173第三節 模型檢驗 182一、異質信念與動量效應 182二、異質信念與資產收益率 183三、異質信念與股市崩潰 184四、異質信念與資產泡沫 184復習思考題 185第七章 行為金融與公司治理 187第一節 行為公司金融理論的發展 188一、現代公司金融理論的缺陷 188二、行為公司金融理論的心理學基礎 189第二節 基于行為金融視角的公司投融資 191一、傳統公司融資 191二、基于行為金融視角的公司融資 192三、傳統公司投資 194四、基于行為金融視角的公司投資 195五、關于IPO的行為金融學分析 197第三節 基于行為金融視角的公司股利政策 201一、股利無關論與紅利之謎 201二、傳統金融學對紅利之謎的解釋 203三、行為金融學對紅利之謎的解釋 204第四節 基于行為金融視角的公司并購 207一、并購的概念 208二、并購的分類 208三、并購浪潮 209四、傳統金融學對并購浪潮的解釋 211五、行為金融學對并購浪潮的解釋 213六、公司并購與贏家詛咒 214七、案例分析：阿里巴巴收購雅虎中國 215復習思考題 217第八章 神經科學與行為金融 219第一節 神經科學在經濟學與金融學領域的應用 220一、神經科學與經濟學及金融學的淵源 220二、神經科學在經濟學和金融學領域的研究主題 221三、神經金融的內涵及其與行為金融的關系 222第二節 人腦結構與腦部興奮追蹤技術 223一、人腦結構簡介 223二、人腦興奮的衡量技術 225第三節 神經科學在行為金融領域的主要發現 228一、模糊性和風險決策的神經科學研究 228二、短視損失厭惡的神經科學研究 231三、羊群效應的神經科學研究 232四、投資者對于市場波動的生理反應研究 233復習思考題 236第九章 行為金融學的新視角 237第一節 基于行為金融視角的開放式基金 238一、開放式基金的概念 238二、開放式基金管理 239三、開放式基金贖回異象 243第二節 基于行為金融視角的期權與商品期貨 245一、期權：使用、定價與反映情緒 245二、商品期貨：過度反應和無效市場 251第三節 基于行為金融視角的外匯交易 253一、外匯交易的基本內涵 253二、外匯交易者的心理弱點 253三、外匯交易中的過度投機 254第四節 基于行為金融視角的人民幣產品中心建設 257一、人民幣產品研發中的行為金融要素 258二、行為金融理論在人民幣金融產品設計中的實例分析 258復習思考題 259參考文獻 261
